Alerta: Inversiones en datacenters AI podrían fallar, advierte Goldman

Goldman Sachs advierte que las inversiones en datacenters AI podrían no rendir si la monetización de modelos de IA no se concreta, pero advierte también que la demanda podría superar la capacidad disponible para 2030.

La oleada de capital en centros de datos impulsada por IA ha acelerado la construcción de nuevas instalaciones en EE. UU. y otros mercados, alimentando expectativas de un crecimiento sostenido de la capacidad de cómputo.

Analistas de Omdia estiman que el gasto de capital en bit barns podría alcanzar 1.6 billones de dólares para 2030, con un incremento anual de aproximadamente 17% hasta esa fecha.

Impacto en las inversiones en datacenters AI

El informe presenta cuatro escenarios para el periodo 2025-2030, dejándole a los inversores la tarea de interpretar el riesgo: la rentabilidad podría verse afectada si la monetización de IA no despega; sin embargo, la demanda podría presionar al alza la capacidad disponible.

Entre las condiciones analizadas, la ocupación podría encaminarse a un techo cercano al 93% en los próximos 18 meses, y luego la oferta podría aliviarse a partir de 2027. El informe de Goldman Sachs señala que algunos escenarios muestran un aumento de la rentabilidad si la demanda se mantiene intensa.

Escenarios para las inversiones en datacenters AI

En el segundo escenario, muchas aplicaciones de IA podrían seguir siendo gratuitas, lo que dificulta la monetización y podría provocar un exceso de oferta con posibles recortes de tarifas. En el tercero, la caída del gasto en nube podría reducir la ocupación a pesar de la demanda de IA.

El cuarto escenario describe una demanda de IA que supera la capacidad existente, alargando tiempos de construcción de datacenters y elevando la presión sobre la infraestructura existente. Esto podría generar volatilidad para los inversores.

• Balance entre suministro y demanda que se estrecha; la ocupación podría acercarse al techo y, tras 2027, aliviarse la oferta.
• Si muchas aplicaciones siguen siendo gratuitas, la monetización podría no despegar y las rentas podrían caer por exceso de oferta.
• La reducción del gasto en nube podría disminuir la ocupación a pesar de la demanda de IA.
• Una oleada de demanda de IA podría superar la capacidad disponible, retrasando proyectos y aumentando la necesidad de nuevas infraestructuras.

La nota concluye que, si la ocupación cae por falta de monetización, el ROI de los operadores podría deteriorarse; de lo contrario, un repunte en la demanda podría generar escasez y reforzar las rentas. Bloomberg señala a AXA como un actor cauteloso ante los riesgos del sector. En otras palabras, el mercado aún está definirse, y los próximos trimestres serán decisivos.

En resumen, Goldman Sachs advierte que el sector no está exento de peligros, pero también de oportunidades si la monetización de IA se alinea con la demanda real. La industria observa con atención las señales del mercado para evitar desequilibrios y optimizar la inversión en datacenters AI.

Fuentes citadas y enlaces externos: Goldman Sachs informe y Bloomberg.